वॉल स्ट्रीट ने बताया कि ट्रम्प की चुनावी जीत का बॉन्ड बाजार पर क्या असर होगा

मॉर्गन स्टेनली ने कहा कि गुरुवार की बहस के बाद से चुनावों में ट्रम्प की बढ़त का मतलब है कि निवेशकों को आर्थिक नीतियों पर विचार करना होगा, जिससे फेडरल रिजर्व की ओर से और अधिक ब्याज दरों में कटौती हो सकती है, साथ ही रिपब्लिकन की जीत से राजकोषीय विस्तार हो सकता है और लंबी अवधि के बांड पर दबाव बढ़ सकता है।

इस बीच, बार्कलेज ने कहा कि ट्रम्प की जीत की बढ़ती संभावना का सबसे अच्छा जवाब मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव करना है। रणनीतिकार माइकल पॉन्ड और जोनाथन हिल ने शुक्रवार को लिखा कि सबसे स्पष्ट अभिव्यक्ति यह दांव है कि पांच साल की ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियां, या TIPS, मानक पांच साल के नोटों से बेहतर प्रदर्शन करेंगी।

ब्रांडीवाइन ग्लोबल इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के पोर्टफोलियो मैनेजर जैक मैकइंटायर जैसे खरीददार निवेशक तेजी से इस ओर ध्यान दे रहे हैं।

मैकइंटायर ने कहा कि उन्हें “इस बात की चिंता है कि बहस के नतीजों के जवाब में बॉन्ड विजिलेंट जल्दी सामने आ रहे हैं।” नवंबर में रिपब्लिकन के जीतने की संभावना “बाइडेन के प्रदर्शन, कमज़ोर डेटा, उच्च तेल की कीमतों” के संयोजन से बढ़ जाएगी।

मंगलवार को अमेरिकी ब्याज दरों में गिरावट आई, जबकि एक दिन पहले ब्याज दरें कई सप्ताह के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई थीं। व्यापारियों का कहना है कि यह पिछले सप्ताह ट्रम्प के दूसरे कार्यकाल की संभावनाओं में हुई वृद्धि का परिणाम है।

ट्रेजरी ने सोमवार को अपने घाटे को बढ़ा दिया, जब सुप्रीम कोर्ट ने एक मामले में फैसला सुनाया, जिससे इस संभावना को सीमित कर दिया जाएगा कि ट्रम्प को 2020 के चुनाव परिणामों को पलटने के प्रयास के आरोपों पर नवंबर चुनाव से पहले मुकदमे का सामना करना पड़ेगा।

ट्रेजरी प्रतिफल में वृद्धि का नेतृत्व सबसे लम्बी परिपक्वता अवधि के कारण हुआ, जिसमें 30-वर्षीय बांड प्रतिफल में 9 आधार अंकों की वृद्धि हुई तथा यह सत्र के उच्चतम स्तर 4.65% पर पहुंच गया, जो 31 मई के बाद का उच्चतम स्तर है।

वॉल स्ट्रीट पर सभी लोग इस बात से सहमत नहीं हैं कि उच्च दीर्घकालिक ट्रेजरी प्रतिफल और तीव्र वक्र अपरिहार्य हैं।

जॉर्ज कोल और विलियम मार्शल के नेतृत्व में गोल्डमैन सैक्स के रणनीतिकारों ने बहस के बाद लिखा, “हालांकि टर्म प्रीमियम-संचालित सेलऑफ इस बात पर आम सहमति है कि रिपब्लिकन की जीत पर अमेरिकी प्रतिफल को किस तरह से प्रतिक्रिया देनी चाहिए, लेकिन हम जोखिम को कम करने के लिए तर्क देखते हैं।” वे निवेशकों का ध्यान राजकोषीय खर्च से हटकर उच्च टैरिफ के जोखिमों की ओर जाता हुआ देखते हैं, जो चुनाव के मद्देनजर उत्पादकता और विकास पर भारी पड़ सकता है।

चार्ल्स श्वाब की मुख्य स्थिर-आय रणनीतिकार कैथी जोन्स ने कहा कि नवंबर के बाद कांग्रेस की संरचना स्पष्ट नहीं होने के कारण, ट्रम्प की नीतियों का बाजार पर क्या प्रभाव पड़ेगा, इस बारे में धारणाएं अस्थिर हैं।

जोन्स ने सोमवार को ब्लूमबर्ग टेलीविजन से कहा, “चुनाव के बाद क्या नीति होगी, इस बारे में कहानी में बदलाव शायद ट्रेजरी बाजार के लिए सबसे बड़ा जोखिम है।” “मुझे लगता है कि यह अभी बहुत जल्दी है। राष्ट्रपति पद के उम्मीदवार चुनाव प्रचार के दौरान बहुत कुछ कह सकते हैं, लेकिन उन्हें उन बातों को कांग्रेस के माध्यम से बताना होगा।”