मल्टी-एसेट एलोकेशन फंड्स ने बैलेंस्ड एडवांटेज फंड्स पर बढ़त हासिल कर ली है

एमएफ अधिकारियों के अनुसार, आवंटन में यह अंतर एमएएफ की बढ़ती लोकप्रियता के पीछे प्रमुख कारणों में से एक रहा है।

अप्रैल 2023 एमएएफ के लिए एक नई शुरुआत थी, क्योंकि ऋण निधि कराधान में बदलाव ने एमएफ को ऋण प्रवाह को बनाए रखने के लिए नए कर-कुशल परिसंपत्ति आवंटन उत्पादों को डिजाइन करने के लिए मजबूर किया।

उद्योग के अधिकारियों का कहना है कि एमएएफ म्यूचुअल फंडों के लिए सबसे लोकप्रिय विकल्प के रूप में उभरे हैं, क्योंकि वे आवश्यक लचीलापन प्रदान करते हैं, और अधिकांश फंड हाउसों के पास इस श्रेणी में कोई उत्पाद नहीं है।

एमएएफ क्षेत्र में लगातार नए फंड ऑफरिंग (एनएफओ) आए हैं और इसके परिणामस्वरूप श्रेणी को बढ़ावा मिलने के कारण यह सुर्खियों में आया है।

एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया (एम्फी) के आंकड़ों के अनुसार, 15 महीनों में, म्यूचुअल फंडों ने इस क्षेत्र में 13 एनएफओ लॉन्च किए हैं, जिससे कुल फंडों की संख्या 24 हो गई है। इसी अवधि में, बीएएफ योजनाओं की संख्या पांच बढ़कर 33 हो गई है।

MAFs, BAFs के समान ही होते हैं, सिवाय इसके कि इनमें कमोडिटी में निवेश करने की सुविधा होती है। जबकि BAFs केवल इक्विटी और डेट सिक्योरिटीज़ में ही निवेश कर सकते हैं, MAFs सोने और चांदी में भी निवेश कर सकते हैं।

एमएफ अधिकारियों के अनुसार, आवंटन में यह अंतर एमएएफ की बढ़ती लोकप्रियता के पीछे प्रमुख कारणों में से एक रहा है।

एडलवाइस एमएफ में फैक्टर निवेश के सह-प्रमुख भावेश जैन ने कहा, “सोने और चांदी की कीमतों में हाल के महीनों में उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई है, जिससे बीएएफ की तुलना में एमएएफ अधिक आकर्षक हो गए हैं।”

व्हाइटओक कैपिटल एसेट मैनेजमेंट कंपनी में उत्पाद रणनीति के सह-प्रमुख मनुज जैन ने इस बात पर प्रकाश डाला कि एनएफओ के अलावा, एमएएफ में तुलनात्मक रूप से उच्च शुद्ध संग्रह बीएएफ से निकासी का परिणाम था।

उन्होंने कहा, “बीएएफ में निवेश का एक बड़ा हिस्सा कई वर्षों से है। इसलिए, इस श्रेणी में एमएएफ की तुलना में अधिक निकासी देखने को मिलेगी, जिन्होंने पिछले एक साल में आधे से अधिक परिसंपत्तियां हासिल की हैं।” उन्होंने कहा कि 12 महीनों के दौरान बीएएफ में सकल प्रवाह एमएएफ की तुलना में अधिक रहा है।

विशेषज्ञों का कहना है कि दोनों हाइब्रिड विकल्पों के बीच चुनाव निवेशक दर निवेशक अलग-अलग हो सकता है।

फंड्सइंडिया की वरिष्ठ शोध विश्लेषक जिरल मेहता ने कहा, “एमएएफ कम से कम तीन परिसंपत्ति वर्गों में निवेश करते हैं, जिनमें से प्रत्येक में न्यूनतम आवंटन 10 प्रतिशत होता है। वे उन निवेशकों के लिए तैयार पोर्टफोलियो पेश करते हैं जो वन-स्टॉप समाधान की तलाश में हैं। लेकिन अगर आपके पास पहले से ही कोई पोर्टफोलियो है, तो यह ठीक से फिट नहीं हो सकता है और इसके परिणामस्वरूप अनपेक्षित ओवरवेट/अंडरवेट स्थिति हो सकती है, जिससे परिसंपत्ति आवंटन में कुछ लचीलापन कम हो सकता है।”

एमएएफ के लिए इक्विटी कराधान बीएएफ के समान है, सिवाय 10-15 प्रतिशत सोने के आवंटन के। इक्विटी कराधान हाइब्रिड उत्पादों में, कम से कम 65 प्रतिशत कोष को इक्विटी और उनके डेरिवेटिव में निवेश करना अनिवार्य है। इससे फंड मैनेजरों के पास अन्य परिसंपत्तियों में निवेश करने की सीमित गुंजाइश रह जाती है।

हालांकि, कुछ फंड हाउस ने अलग टैक्स ढांचे के तहत MAF स्पेस में ज़्यादा लचीले उत्पाद लॉन्च किए हैं। ये फंड, जिन्हें 35-65 प्रतिशत इक्विटी में निवेश करने का अधिकार है, पहले के डेट टैक्सेशन (तीन साल से ज़्यादा समय तक रखने पर इंडेक्सेशन के बाद 20 प्रतिशत) के लिए योग्य थे। हालांकि, केंद्रीय बजट में घोषित नए मानदंडों के अनुसार, ये योजनाएं दो साल से ज़्यादा समय तक रखने पर 12.5 प्रतिशत के लॉन्ग टर्म कैपिटल गेन्स टैक्सेशन के लिए योग्य होंगी। नए नियम 1 अप्रैल, 2026 के बाद रिडेम्पशन के लिए लागू होने की संभावना है।