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भारत में तेजी से बढ़ता प्राथमिक बाजार, महंगे शेयरों से दूर जा रहे फंड
वैश्विक फंडों के लिए प्राथमिक मार्ग के माध्यम से भारतीय कंपनियों में पहले निवेश प्राप्त करने का आकर्षण मजबूत बना हुआ है। | छवि: ब्लूमबर्ग
चिरंजीवी चक्रवर्ती और बैजू कलेश द्वारा
भारत में नए शेयरों की पेशकश में जारी तेजी ने वैश्विक फंडों का ध्यान आकर्षित किया है, जो उच्च मूल्यांकन के कारण देश के द्वितीयक बाजार से दूरी बना रहे हैं।
नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड के आंकड़ों के अनुसार, वैश्विक फंडों ने 2024 में अब तक आरंभिक सार्वजनिक पेशकश, तरजीही आवंटन और बड़े निवेशकों को बिक्री के माध्यम से $6.6 बिलियन के शेयर खरीदे हैं, जो 2021 के रिकॉर्ड वर्ष के बाद से सबसे अधिक है। इसके विपरीत, उन्होंने इसी अवधि के दौरान स्थानीय शेयरों से $3.6 बिलियन निकाले हैं।
यह अंतर तब देखने को मिलता है जब भारतीय सेकेंडरी-मार्केट के शेयर दुनिया में सबसे महंगे हैं, जिनकी कीमत 12 महीने की अग्रिम आय से लगभग 24 गुना है। वैश्विक फंडों के लिए, प्राथमिक मार्ग के माध्यम से भारतीय कंपनियों में पहले से निवेश करने का आकर्षण मजबूत बना हुआ है क्योंकि देश वर्ष की दूसरी छमाही में 10 बिलियन डॉलर से अधिक के आईपीओ के लिए तैयार है, जिसमें हुंडई मोटर कंपनी का आईपीओ भी शामिल है।
गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक के इक्विटी कैपिटल मार्केट्स के प्रमुख कैलाश सोनी ने कहा कि भारत के लिए “अमेरिका और यूरोप से केवल लंबी अवधि के लिए निवेश बढ़ रहा है।” उन्होंने कहा कि आईपीओ में निवेश के लिए “उभरते बाजार फंडों से परे, वैश्विक पोर्टफोलियो प्रबंधकों के साथ सार्थक बातचीत हो रही है।”
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भारत इस साल आरंभिक सार्वजनिक निर्गमों के लिए वैश्विक स्तर पर सबसे व्यस्त स्थानों में से एक बन गया है। ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों से पता चलता है कि कंपनियों ने इस साल आईपीओ और प्राथमिक शेयर पेशकशों के माध्यम से 12 बिलियन डॉलर से अधिक जुटाए हैं, जो 2023 में इसी अवधि में जुटाई गई राशि से दोगुना से भी अधिक है।
अप्रैल में वोडाफोन आइडिया लिमिटेड द्वारा अनुवर्ती सार्वजनिक पेशकश – जिसकी कीमत शेयर बाजारों में कारोबार किए गए शेयरों की तुलना में 15 प्रतिशत छूट पर थी – ने द्वितीयक बाजार की तुलना में नए शेयर खरीदने का लाभ दिखाया।
वोडाफोन आइडिया के 2.2 बिलियन डॉलर के प्रस्ताव में निवेशकों को 45 प्रतिशत से अधिक का नाममात्र लाभ हुआ है, जो कि उस लाभ से लगभग दोगुना है जो उन्हें एफपीओ की पूर्व संध्या पर एक्सचेंजों से शेयर खरीदने पर प्राप्त होता।
जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड के मुख्य निवेश रणनीतिकार वीके विजयकुमार ने कहा, “प्राथमिक बाजार के इश्यू तुलनात्मक रूप से कम मूल्यांकन पर हैं, जबकि द्वितीयक बाजार में मूल्यांकन उच्च बना हुआ है।”