भारत द्वारा कुछ बांड खरीद पर प्रतिबंध बहाल करने से विदेशी निवेशक नाखुश

सूचकांक में इन पत्रों का संयुक्त भार मार्च 2025 तक बढ़कर 3.87 प्रतिशत हो जाएगा, या भारतीय बांडों के कुल भार का लगभग दो-पांचवां हिस्सा होगा। फोटो: शटरस्टॉक

सिंगापुर स्थित एक विदेशी फंड मैनेजर ने नाम न बताने की शर्त पर कहा, “इस तरह के कदम विदेशी निवेशकों को उभरते बाजारों से दूर कर देते हैं, जहां विनियमन के मामले में आगे-पीछे होने का पैटर्न है, जो सबसे बड़ी बाधा है।” उन्हें मीडिया से बात करने का अधिकार नहीं है।

पिछले सप्ताह एक शीर्ष सरकारी अधिकारी ने रॉयटर्स को बताया कि यदि जेपी मॉर्गन के उभरते बाजार ऋण सूचकांक में शामिल किए जाने से विदेशी निवेश में भारी वृद्धि होती है, तो भारत कुछ सरकारी प्रतिभूतियों पर विदेशी निवेश की सीमा को पुनः लागू करने का विकल्प चुन सकता है।

केंद्रीय बैंक और वित्त मंत्रालय ने टिप्पणी मांगने वाले ईमेल का तुरंत जवाब नहीं दिया।

एफएआर का हिस्सा 10 वर्ष से अधिक परिपक्वता वाली 10 प्रतिभूतियां जेपी मॉर्गन सूचकांक में शामिल हैं, जिनकी कुल हिस्सेदारी 40,600 करोड़ रुपये (4.85 बिलियन डॉलर) से अधिक है, या एफएआर बांडों के कुल स्वामित्व का पांचवां हिस्सा है।

सूचकांक में इन पत्रों का संयुक्त भार मार्च 2025 तक बढ़कर 3.87 प्रतिशत हो जाएगा, जो भारतीय बांडों के कुल भार का लगभग दो-पांचवां हिस्सा होगा।

एफएआर को बाहर करने की यह कार्रवाई भारत के ऋण को जेपी मॉर्गन के उभरते बाजार ऋण सूचकांक में शामिल किए जाने के ठीक एक महीने बाद की गई है, जबकि ब्लूमबर्ग इंडेक्स सर्विसेज जनवरी 2025 से देश के बांडों को अपने ईएम स्थानीय मुद्रा सूचकांक में शामिल करने वाली है।

जे.पी.मॉर्गन ने इस मामले पर टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

स्ट्रेट्स इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के फंड मैनेजर मनीष भार्गव ने कहा, “आरबीआई के फैसले से भारतीय बांड बाजार में अनिश्चितता पैदा हो गई है और इससे विदेशी निवेशकों को अपनी निवेश रणनीतियों पर पुनर्विचार करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है।”

एक विदेशी बैंक के वरिष्ठ व्यापारी ने कहा कि यह स्पष्ट है कि अधिकारी लंबी अवधि के बांडों में बड़ी विदेशी हिस्सेदारी को लेकर बहुत सहज नहीं हैं, क्योंकि वे प्रतिफल स्तर का प्रबंधन करने में असमर्थ साबित हो सकते हैं, जिससे भविष्य में व्यापक आर्थिक बुनियादी कारकों में बदलाव होने पर उनकी उधारी लागत बढ़ सकती है।

फंड प्रबंधकों ने कहा कि विदेशी भागीदारी कम होने से तरलता प्रभावित हो सकती है, जिससे मूल्य में उतार-चढ़ाव के बिना बड़ी मात्रा में व्यापार करना मुश्किल हो जाएगा।

आईसीबीसी के ट्रेजरी प्रमुख आलोक शर्मा ने कहा कि घरेलू मोर्चे पर, व्यापारी प्रतिफल में प्रत्येक बढ़ोतरी पर लंबी अवधि के बांड खरीदना जारी रखेंगे, ताकि जब प्रतिफल में गिरावट आए तो वे उन्हें बेच सकें।

हालाँकि, भार्गव ने अधिक अस्थिरता के जोखिम की ओर इशारा किया।

उन्होंने कहा, “बाजार की गतिशीलता अतिरिक्त आपूर्ति को अवशोषित करने के लिए घरेलू निवेशकों पर अधिक निर्भरता को बढ़ावा दे सकती है।” “जैसे-जैसे बाजार इस नए परिदृश्य के साथ समायोजित होता है, बॉन्ड की कीमतों में अस्थिरता बढ़ सकती है।”