आरबीआई के आंकड़ों से पता चलता है कि नीतिगत दर का लाभ जमाराशियों पर अधिक रहा है

विभिन्न बैंक समूहों में, सरकारी बैंकों ने निजी क्षेत्र के अपने समकक्षों की तुलना में सावधि जमाओं (नए और मौजूदा दोनों) पर ब्याज दरों में अधिक वृद्धि देखी है। इसके विपरीत, उधार देने के मामले में, नए और बकाया रुपया ऋण के लिए दरों में वृद्धि निजी बैंकों की तुलना में सरकारी बैंकों के लिए कम रही है।

सहजता चक्र के दौरान, नीति दर का संचरण भी उधार पक्ष की तुलना में जमा पक्ष पर अधिक स्पष्ट था।

एमपीसी द्वारा 250 आधार अंकों की कटौती के बाद, नई और बकाया जमाराशियों के लिए डब्ल्यूएडीटीडीआर में क्रमशः 259 आधार अंकों और 188 आधार अंकों की गिरावट आई, जबकि नए और बकाया ऋणों के लिए डब्ल्यूएएलआर में क्रमशः 232 आधार अंकों और 150 आधार अंकों की कमी आई।

बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस के अनुसार, जमा दरों को सीधे बैंकों द्वारा नियंत्रित किया जाता है, इसलिए नीतिगत दरों में बदलाव के जवाब में इन दरों में समायोजन लगभग पूरी तरह से विभिन्न अवधियों के लिए संशोधनों पर आधारित होता है। यह तंत्र आरबीआई की दर वृद्धि के दौरान अधिक प्रभावी था।

हालाँकि, ऋण देने के मामले में बैंक बाह्य बेंचमार्क-लिंक्ड दरों (ईबीएलआर) और एमसीएलआर का उपयोग करते हैं।

सबनवीस ने कहा, “जबकि ईबीएलआर में संशोधन तत्काल होता है, यह उस बेंचमार्क पर निर्भर करता है जिससे वे जुड़े होते हैं, एमसीएलआर में परिवर्तन बैंकों की निधियों की लागत पर निर्भर करता है, जो विभिन्न अन्य कारकों से प्रभावित होता है। इसलिए, एमसीएलआर नीति दर के साथ तालमेल में नहीं चलता है।”

उन्होंने कहा कि बैंकों द्वारा अधिक जमाराशि आकर्षित करने के लिए अल्पावधि जमा दरों में वृद्धि करने की हालिया प्रवृत्ति से नई जमाराशि की औसत लागत में मामूली वृद्धि होगी। चूंकि यह विशिष्ट अवधि तक सीमित है, इसलिए समग्र लागत में समान वृद्धि की संभावना नहीं है।