आरबीआई की नीति समीक्षा से पहले विशेषज्ञों का कहना है कि दरों पर यथास्थिति रहने की संभावना है

केंद्रीय बैंक ने आखिरी बार फरवरी 2023 में रेपो दर को बढ़ाकर 6.5 प्रतिशत कर दिया था और तब से, उसने दर को उसी स्तर पर रखा है (फोटो: शटरस्टॉक)

भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने फरवरी 2023 से रेपो या अल्पकालिक उधार दर को 6.5 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखा है, और विशेषज्ञों का मानना ​​​​है कि कुछ राहत केवल दिसंबर में ही संभव हो सकती है।

सरकार ने केंद्रीय बैंक को यह सुनिश्चित करने का काम सौंपा है कि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) आधारित खुदरा मुद्रास्फीति दोनों तरफ 2 प्रतिशत के मार्जिन के साथ 4 प्रतिशत पर बनी रहे।

वर्तमान संदर्भ में, विशेषज्ञों का मानना ​​है कि आरबीआई अमेरिकी फेडरल रिजर्व का अनुसरण नहीं कर सकता है, जिसने बेंचमार्क दरों में 50 आधार अंकों की कमी की है, और कुछ विकसित देशों के केंद्रीय बैंकों ने, जिन्होंने ब्याज दरें कम की हैं।

“हमें एमपीसी द्वारा रेपो दर या रुख में किसी भी बदलाव की उम्मीद नहीं है। इसका कारण यह है कि सितंबर और अक्टूबर के लिए मुद्रास्फीति 5 प्रतिशत से ऊपर होगी, और वर्तमान कम मुद्रास्फीति आधार प्रभाव के कारण है। इसके अलावा, मुख्य मुद्रास्फीति बढ़ रही है ऊपर की ओर, “बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस ने कहा।

उन्होंने कहा, इसके अलावा, हालिया ईरान-इज़राइल विवाद तीव्र हो सकता है और यहां अनिश्चितता है।

सबनवीस ने कहा, “इसलिए, नए सदस्यों के लिए भी यथास्थिति सबसे संभावित विकल्प है। मुद्रास्फीति का पूर्वानुमान 10-20 बीपीएस कम हो सकता है और जीडीपी पूर्वानुमान में कोई बदलाव की संभावना नहीं है।”

केंद्रीय बैंक ने आखिरी बार फरवरी 2023 में रेपो दर को बढ़ाकर 6.5 प्रतिशत कर दिया था और तब से यह दर उसी स्तर पर बनी हुई है।

इक्रा की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर ने कहा कि एमपीसी के पूर्वानुमान के सापेक्ष शुरुआती पहली तिमाही की जीडीपी वृद्धि में गिरावट और दूसरी तिमाही के सीपीआई मुद्रास्फीति प्रिंट में भी काफी गिरावट की संभावना को देखते हुए, “हमारा मानना ​​है कि तटस्थ रुख में बदलाव उचित हो सकता है।” अक्टूबर 2024 नीति समीक्षा”।

उन्होंने कहा कि इसके बाद दिसंबर 2024 और फरवरी 2025 में प्रत्येक में 25 बीपीएस का उथला दर-कटौती चक्र हो सकता है।

नायर ने कहा, “प्रचुर मानसून फसल मुद्रास्फीति के लिए कुछ बीमा प्रदान करता है। विकास मुद्रास्फीति की गतिशीलता पर वैश्विक राजनीतिक विकास और भू-राजनीतिक अनिश्चितता का प्रभाव एक जोखिम बना हुआ है।”

एचएसबीसी की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि तीन विकास सामने आए हैं – हाल ही में विकास दर में नरमी आई है, मुद्रास्फीति गिर रही है, और बाहरी माहौल दरों में बढ़ोतरी से कटौती की ओर बढ़ गया है।

“हमारा मानना ​​है कि आरबीआई को अब और इंतजार करने से कोई फायदा नहीं होगा। हमें लगता है कि वह आगामी 9 अक्टूबर की नीतिगत बैठक में अपने रुख को कठोर ‘आवश्यकता की वापसी’ से बदलकर ‘तटस्थ’ कर देगा, जिसके बाद रेपो दर में 25 बीपीएस की कटौती की जाएगी। दिसंबर और फरवरी की बैठकों में, रेपो दर को 6 प्रतिशत तक ले जाया गया, ”रिपोर्ट में कहा गया है।

उच्च खाद्य मुद्रास्फीति के जोखिम के बीच आरबीआई ने अगस्त की द्विमासिक समीक्षा में रेपो दर को 6.5 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखा।

यह लगातार नौवीं एमपीसी बैठक थी, जिसमें दर के मोर्चे पर यथास्थिति बनाए रखने का फैसला किया गया।

सिग्नेचर ग्लोबल (इंडिया) लिमिटेड के संस्थापक और अध्यक्ष प्रदीप अग्रवाल ने कहा कि रियल एस्टेट उद्योग, डेवलपर समुदाय और घर खरीदार आगामी मौद्रिक नीति समीक्षा में ब्याज दर में कटौती की उम्मीद कर रहे हैं, लेकिन आरबीआई द्वारा ब्याज पर रोक लगाने की संभावना है। लगातार दसवीं बार दरों में कटौती.

“शीर्ष बैंक अभी भी समग्र खुदरा मुद्रास्फीति परिदृश्य, विशेष रूप से खाद्य मुद्रास्फीति से असहज दिखता है। ऐसे में, उसे यथास्थिति बनाए रखने की उम्मीद है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा हाल ही में ब्याज दर में कटौती ने भारत में भी इसी तरह की उम्मीदें जगाई हैं, लेकिन घरेलू परिदृश्य बहुत अलग है,” उन्होंने कहा।

एसबीएम बैंक इंडिया के हेड ट्रेजरी मंदार पितले का मानना ​​है कि एमपीसी ने लगातार प्रतिबंधात्मक नीति की वकालत की है जब तक कि मुद्रास्फीति 4 प्रतिशत के लक्ष्य के करीब नहीं पहुंच जाती।

पितले ने कहा, “प्रतिकूल आधार प्रभाव के कारण अगले कुछ सीपीआई प्रिंट 5 प्रतिशत प्लस या माइनस के करीब पहुंच जाएंगे, जिससे एमपीसी के लिए अक्टूबर की बैठक से इसे कम करना शुरू करना एक बड़ी चुनौती होगी।” विकसित अर्थव्यवस्थाओं में विकास-मुद्रास्फीति व्यवहार जैसे वैश्विक कारकों पर।

सरकार ने राम सिंह, सौगत भट्टाचार्य और नागेश कुमार को एमपीसी का बाहरी सदस्य नियुक्त किया है। उन्होंने आशिमा गोयल, शशांक भिडे और जयंत आर वर्मा का स्थान लिया है।

गवर्नर के अलावा, अन्य आंतरिक सदस्य मौद्रिक नीति के प्रभारी आरबीआई के डिप्टी गवर्नर माइकल देबब्रत पात्रा और आरबीआई के मौद्रिक नीति विभाग के कार्यकारी निदेशक राजीव रंजन हैं।

मई 2022 में एक ऑफ-साइकिल बैठक में, एमपीसी ने नीति दर में 40 आधार अंकों की बढ़ोतरी की और इसके बाद फरवरी 2023 तक की अगली बैठकों में अलग-अलग आकार की दरों में बढ़ोतरी की गई। रेपो दर को संचयी रूप से 250 आधार अंकों तक बढ़ाया गया था मई 2022 और फरवरी 2023।

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